净有形资产_Net Tangible Assets
净有形资产是什么？
净有形资产一词指的是公司的总有形资产减去所有无形资产和负债。换句话说，净有形资产关注的是诸如物业、厂房和设备（PP&E）、库存及现金工具等有形资产。有形资产是在公司资产负债表上列出的任何东西，而无形资产则是没有物理形态的资产。公司的净有形资产可以帮助其获得融资并确定其面临的风险程度。
关键要点
- 净有形资产是公司拥有的所有有形资产减去任何无形资产和负债。
- 这些资产在公司的资产负债表上列示，并指示其账面价值。
- 计算公司净有形资产时，将其负债、优先股的面值以及任何无形资产（例如商誉、专利和商标）从总资产中扣除。
- 净有形资产使分析师能够单独关注公司的有形资产。
- 公司可根据其净有形资产的价值获得融资并评估所承担的风险。
理解净有形资产
如上所述，净有形资产是减去无形资产和负债后的所有有形资产。为了进行计算，公司会取其有形资产的公允市场价值（FMV），然后减去其负债的公允市场价值。请记住，有形资产指的是任何可以触摸的事物，并且可以在公司的资产负债表上找到，例如：
- PP&E
- 原材料
- 库存
- 应收账款
- 成品
- 办公设备和计算机软件
- 现金
无形资产则是没有 具体形态的资产，例如商标、商誉、专利和版权。负债则指公司所欠的任何债务，无论是流动的还是非流动的，包括应付账款、长期债务和其他类似的义务。
例如，如果一家公司总资产为100万美元，总负债为10万美元，且无形商誉为10万美元，则其净有形资产为80万美元。这是通过将20万美元（负债和商誉的总和）从公司总资产100万美元中扣除得出的。
公司的净有形资产的价值也可以称为其净资产值（NAV）或账面价值。这一值对公司而言至关重要，因为它提供了公司承担的风险水平的窗口，特别是在流动性和偿付能力方面。同时，它也可以帮助公司获取融资以实现未来目标。
净有形资产的优势与劣势
这一对公司有形资产的测量非常重要，因为它允许管理团队分析其资产状况，而不包括过时或难以估值的无形资产。例如，公司的资产回报率（ROA）在使用净有形资产进行计算时往往更为准确。
然而，推导净有形资产的实用性在不同工业中有所不同。例如，医疗设备制造商具有高价值的无形资产。这意味着比较公司市净率（P/B）与类似公司是评估其业绩的重要方式。
优点
- 公司可以在不包括无形资产的情况下评估资产状况
缺点
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实用性因行业而异，尤其是在无形资产价值较高的行业
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公司可以在不包括无形资产的情况下评估资产状况
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实用性因行业而异，尤其是在无形资产价值较高的行业
净有形资产与每股净有形资产
一些公司用每股净有形资产值替代净有形资产测量。计算公司的每股净有形资产时，将其净有形资产数字除以已发行的普通股数量。如果一家公司净有形资产为100万美元，流通在外的股票为50万股，则其每股净有形资产为2美元。
这一数值在进行行业内公司比较分析时非常有用。例如，汽车制造商可能每股净有形资产较高，而高无形资产的软体公司每股净有形资产可能会低得多。因此，仅在分析行业内公司时使用这一指标是非常重要的。
净有形资产的实际案例
让我们看看亚马逊和Meta的一些实际数据，并使用它们的年度10-K报告计算各自的净有形资产。
- 亚马逊：截至2020年12月31日，这家电商巨头报告的总资产为3212亿美元，总负债为2278亿美元，无形商誉为150.1亿美元。[1] 其净有形资产为783.9亿美元，计算方式为3212亿美元减去2278亿美元和150.1亿美元。
- Meta：该公司背后的Facebook平台截至2019年12月31日的总资产为1334亿美元，总负债为323亿美元，无形资产为8.94亿美元，商誉为187亿美元。[2] 计算那时Meta的净有形资产时，从其总资产中减去无形资产、商誉和总负债。因此，Meta的净有形资产大约为815亿美元。
参考文献
[1] U.S. Securities and Exchange Commission. "Form 10-K, AMAZON.COM, INC." Accessed Feb. 3, 2022.
[2] U.S. Securities and Exchange Commission. "Form 10-K, Facebook, Inc," Page 73. Accessed Feb. 3, 2022.